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探究以太坊和DeFi协议发展史

06-02 12:59

标签    区块链论坛   区块链媒体   比特币   以太坊   区块链

文章来源: 万链之家

    从Gas分析入手,探究以太坊和DeFi协议发展史

    Nansen分析了2018年至今以太坊链上支出的总Gas费用变化趋势,总结出以太坊生态协议变迁过程。

    2015年7月,以太坊正式上线。在过去的几年时间里,基于以太坊的去中心化应用程序(dApps)生态系统已经取得了惊人的发展,比如:

    从Gas分析入手,探究以太坊和DeFi协议发展史

    0x的第一个场外交易市场于2017年推出;

    Uniswap于2018年11月首次上线完成部署;

    YearnFinance在2020年精心策划了一场备受业内关注的空投活动。

    去中心化金融(DeFi)已经成为一个持续发展的行业,如今回想起来,其增长似乎是不可避免的。

    与其他具有竞争产品的经济体一样,不少去中心化金融协议也经历过起起落落,有的协议在短时间内走上巅峰,有的则快速陨落。但是在此过程中,DeFi协议从未放弃创新,也正是因为如此,才形成了我们今天看到的DeFi市场格局。DeFi的发展历史可能是主观的,但以太坊区块链不是。在这篇研究文章中,我们将通过数据来讲述以太坊的故事,同时分析此类协议的发展状况。下图是我们绘制的以太坊区块链上支出的总gas费用变化趋势,时间范围从2018年至今,按四周时间为一个时间跨度进行汇总,数据来源Metabase。

    从Gas分析入手,探究以太坊和DeFi协议发展史

    从上图可以看出,2018年到2019年期间,以太坊区块链活动相当平静,每月花费的总gas金额几乎没有超过40,000ETH。但是从2020年开始,以太坊区块链活动开始上涨,gas费用支出呈抛物线状增长,在2020年9月,以太坊4周gas费用总支出达到650,000ETH峰值,而那时ETH价格只有月400美元——时间真的过得好快!

    通过分析各种DeFi协议实体总计支出的gas费用所占的比例,或许我们可以对相关数据有更近距离的了解。在本文中,我们想按照时间推移查看gas费用支出排名前三十的协议实体在汇总历史数据中所占的比例。

    坦率地说,DeFi协议支出的gas费用取决于许多因素,比如:

    有多少用户与智能合约交互;

    执行函数所需的计算强度;

    当时以太坊区块链上的gas整体价格。

    在我们进行深入探讨之前,必须注意一点:2018-2019年以太坊市场格局非常不同,当时许多非常活跃的智能合约如今已不再使用,我们可以从下图中看到2018-2019年期间的排名前三十名的gas消费实体情况,数据来源Metabase。

    从Gas分析入手,探究以太坊和DeFi协议发展史

    除了实体之外,我们还汇总了代币合约支出的gas总费用,代币合约大约占据了以太坊活动的10%左右。2018年,许多代币合约都是庞氏骗局和赌博游戏,其中相当一部分来自中国。比如LastWinner就是一个典型例子,该协议只是基于一个非常简单的机制:用户将ETH存入合约,直到达到某个ETH上限,一旦触及,那么最后一个存入ETH的人将赢得全部ETH,你可以看到这个协议在以太坊上的活动在2018年中旬达到高峰。

    下面这张图更有趣,其中展示了自2018年至今,排名前三十的实体所花费的gas相对比例,数据来源Metabase。

    从Gas分析入手,探究以太坊和DeFi协议发展史

    这些数据年复一年地讲述着一个有趣的故事,那么,先让我们从2018年开始吧。

    2018年:去中心化的种子

    0x把「中间人」角色给剔除了。许多人以为Uniswap是第一个去中心化交易所,其实非也,使用智能合约进行去信任代币兑换的历史可以追溯到更远时期。最早的DEX模型诞生于2017年,他们起初希望模仿中心化加密货币交易所的订单簿模型,但结果因为计算量太大且速度缓慢,导致根本无法实际使用。不过在2017年7月,0x部署了一种基于链上交易结算的解决方案——0xOTC。当人们在场外交易市场进行交易时,通常会存在两个问题:

    价格发现仅发生在两方之间;

    没有受保障的报价谈判发生(一方可以随时撤销,但在公开市场上,一方下的订单可以立即被接受)。

    用户可以在推特等社交媒体这些链下平台上发布订单,然后再通过0x在链上结算——2018年,0x的日均交易额已经达到400万美元。

    接下来是Bancor。2018年8月,Bancor在一篇博客文章中提到了构建自动化做市商的想法,旨在彻底颠覆基于订单簿风格的交易市场,他们将所有代币与BNT配对,这种做法一直延续到了今天。相比之下,我们在Uniswap平台上可以看到各种互相匹配的交易对。

    此外,Kyber在去中心化交易所发展历史中也留下了自己的印记。本质上,Kyber希望推动各方以去中心化的方式获取和贡献流动性,但它本身并不是一个去中心化交易所,而是专注于从各种资金池来源聚合流动性——包括去中心化交易所和中心化做市商。我们可以把Kyber看作是一个通用Uniswap路由器,来自各方的流动性都能被支付网络等实体利用,这在当时来说具有极大开创性。

    2019年:全新金融经济

    2019年,Chainlink已经成长为DeFi领域里关键部分。2017年,Chainlink首次推出预言机(Oracle),将外部链下数据安全地连接到以太坊智能合约。人们没有意识到预言机对于合成资产和保证金产品的重要性——BZx将Chainlink预言机用于其保证金交易平台,而Synthetix也与Chainlink实现集成,为现实世界资产提供喂价信息。2019年5月,区块链媒体Decrypt甚至还发布了一份与Chainlink完成集成的DeFi协议列表。

    另一个值得关注的预言机服务是Tellor,该服务在2019年10月曾短暂出现使用量激增。

    直到2021年,Chainlink在以太坊gas费用中的份额一直保持在4%以上,算得上是一个真正的大赢家。

    预言机之后,一些DeFi高级交易功能开始生根发芽,比如托管借贷交易平台Dydx在2019年启动了保证金交易功能,该功能具有时尚的用户界面,可实现高达4倍的杠杆率,几乎可以实现与CEX相似的使用体验。

    另外,Synthetix也在2019年找到了属于自己的利基市场,如今很少有人知道Synthetix一开始被称为Havven,实际上,这个合成资产协议最初被设计为一种类似于Maker的稳定币协议。从gas消费走势图表中,我们可以看出多年来Maker一直占据着主导地位。Synthetix致力于为合成加密和逆值资产(inversevalueasset)创建市场,2019年7月,Synthetix交易额已经达到6000万美元。

    市场对Compound的兴趣也开始增加——2019年5月,CompoundV2以全新的面貌推出。多年来,Compound的货币市场几乎没有变化,但其稳定的gas费用吞吐量(1.5-5%)已经证明了Compound的设计非常成功。毫不奇怪,多年来,借贷DeFi协议产生的gas费用始终低于DEX

    2020年:更多「冠军」浮出水面

    2020年,Uniswap开始主导自动化做市商(AMM)市场。Uniswap其实早在2018年11月就上线了,但知道2019年2月,其交易量才正式超过Bancor。虽然这两个DEX都基于50/50储备金模式,但Uniswap的设计更加高效且用户友好。不仅如此,Uniswap的设计还支持免许可加密资产上币,使其与更大的DeFi生态系统构建了庞大的可组合性。2019年,一篇业内广为流传的博客文章这样分析Uniswap——

    在我们切换到Uniswap之前,我们的代币已经在Bancor上架了几个月。在Bancor上架代币的过程要求我们联系Bancor团队并与他们合作,然后必须将ETH和等量的代币转移到Bancor团队提供的地址。Bancor团队还要求我们在设置过程中转移不少于价值60,000美元的ETH以用于提供流动性。从我们决定上币到我们的代币出现在Bancor网站上,整个过程需要一两天时间,还要反反复复与Bancor团队沟通交流。相比之下,创建Uniswap合约的过程就像填写一个简短的表格,你只需单击一个按钮就能轻松搞定。在Uniswap上为合约增加流动性的过程同样简单,这个过程只需要短短一两分钟,我们完全不需要联系Uniswap团队,他们也不会要求必须向合约增加任何流动性。

    2020年,1inch进入去中心化进入市场的感觉就像——平地一声雷,它也许是去年增长最快的DeFi协议,但直到2020年8月份才完成早期种子轮融资,随后只用了短短3个月时间就占据了gas市场6%的份额。1inch主要提供了去中心化交易所聚合服务,通过分析各种流动性池拆分和路由订单以找到最具成本效益的交易。1inch在2020年底向用户进行了空投,并在12月占据了10%的gas费用比例。

    去年,Forsage活动激增并迅速流行。这真是一个奇怪的现象,因为如果要使用Forsage,用户必须要向该平台支付ETH。此外,如果用户向其他人推荐Forsage平台的话,可以获得ETH代币激励。从这个角度来看,该项目似乎有些像金字塔计划骗局,但他们直到今天仍在运行。

    2020年,几乎没有一个DeFi用户没听说过Yearn。如果没有YearnFinance的YFI空投这浓墨重彩的一笔,以太坊的历史就不会完整——这个「无价值的治理代币」价格在短短七天内增长35倍。自2020年以来,Yearn一直走在DeFi的前沿,其增长的结构和形式也给当今其他新创建的DeFi协议指明了方向。

    2021年及以后

    Tether和Center占据了以太坊区块链活动中很大一部分比例——它们几乎占到当前gas费用总量的12%。Tether和Center就像是最出色的「代理」,可以用来转移进出以太坊的资产数量,因为gas都被用来铸造和销毁USDT和USDC稳定币了。

    另一方面,WrappedEther合约仍然在被广泛使用,而且已经逐步成为以太坊DeFi的支柱。就目前而言,WETH是一个非常具有革命性的想法,这种代币化的ETH可以用作抵押品、交易手段以及其他代币的定价基准。WETH是DeFi乐高积木的一个典型实力,它满足了广大市场需求,目前已经被广泛使用,而且价格相当稳定。不,他们可不是治理令牌!

    事实上,一个活生生的以太坊产品生态系统已经形成:在以太坊区块链上,一系列代币兑换协议现在也拥有了属于他们的公平份额——尽管Uniswap仍然占主导地位。如今,仅Nansen就跟踪了至少94个DEX协议——每个协议都有自己的「怪癖」和价值主张。自2021年年初以来,这些协议已部署了超过280万份合约。另外,就ERC-2合约而言,迄今为止已经部署了大约19.8万份。

    我们每个人都在为以太坊「做贡献」,您所做的每一次代币兑换、质押、存款、取款、铸币都记录在以太坊区块链上。我们每个人是以太坊森林的参与者,帮助这片森兰继续生存、不断成长、适应和繁荣。那么,你认为以太坊的下一步该去哪里呢?


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